daniel poulsen


   印度替代也要发酵?  除了核心资产以外,由于印度疫情泛滥,一些替代印度的产业存在跑出来的可能性。


  这其中,有两大产业值得关注:一是 香料,二是医药。


    首先来看香料。


  资料显示,由于其精致的香气、口感和味道,印度香料在 全球范围内是最抢手的。


  印度拥有全球最大的香料市场,也是香料最大的生产国和 出口国,生产和出口的调味品约为75个品种。


  印度的香料产业在全球香料产业市场上占份额最大的为天然香料,印度最重要的天然香料为,薄荷素油、椒样薄荷油、留兰香油、黑胡椒油、印度罗勒油、柠檬草油、印度檀香油、香根油等。


    印度的合成香料近年来发展得比较迅速,由于其大宗原料生产能力及绝对的成本优势在全球合成香料界取得了一定的话语权,特别是大宗合成香料乙酸邻叔丁基 环己酯、乙酸对叔丁基环己酯、乙酸苏合香酯,其他产量比较大的产品为二氢月桂烯醇、紫罗兰酮、水杨酸苄酯、香豆素及其他麝香环类产品。


  若印度出现香料停产,国内势必要出一些香料替代的情况。


    其次是医药。


  据券商 中国报道,某券商表示,若印度 企业出现大面积停产,那么可能 受益的领域包括:制剂出口、 原料药和CXO。


  其中,制剂出口最为明确。


  2018年 美国仿制药处方量前20名中,9家是印度企业,估计占比可能已经高达40-50%。


  如果停产,中国制剂出口企业的受益可能性很高。


  且美国非常市场化,短缺药可以顺畅提价。


    原料药需关注产品与印度是竞争还是合作关系。


  如果原料药是印度是直接竞争关系,那么一旦对方停产将对我国企业非常有利。


  例如沙坦原料药领域,基本上是中国华海、天宇、美诺华Vs印度Auribondo、Divis、Myaln(印度工厂)等。


  而如果原料药存在较大比例是中间体出口印度,对方深加工后销往全球,则可能并不受益。


    CXO也有望延续受益趋势。


  印度企业也是全球创新药企CXO的主要承接地。


  CXO人力资源密集,印度承接能力显着下降的可能性较高,国内CXO企业也有望进一步受益。


    当然,从人的角度出发,全球都希望印度尽快控制住疫情。


  但当疫情得到控制的那天,市场的预期又会 发生改变


  届时,通胀可能再度成为主要矛盾,美元美债的走势又会发生改变。


  这需要动态跟踪。


   瑞士信贷欧元兑美元或站上1. 2118瑞士信贷指出,欧元兑美元逐步测试 位于第一季度 跌势的61.8% 斐波那契 回撤位、3月 高点和自年初以来的下降趋势线阻力1.2103/18,虽然预计将遇阻,但不得不承认潜在的动能依然强劲,收盘于1.2118上方将标志着重要的向上突破,打开重返一季度跌势的78.6%斐波那契回撤位1.2212以及2月高点1.2243的大门,突破该 点位将扫清再度测试年度高点1.2350的障碍,下行方面,初始支撑位于1.2088,然后为1.2070,位于1.2046上方短期仍偏上行, 跌破该点位将跌回1.1995/90,但需要跌破该位才能构筑短期顶部不要赌人民币升值或贬值,久赌必输外汇市场中,市场主体应适应 汇率 双向 波动的常态,树立 汇率风险 中性理念。


   潘功胜表示,在汇率双向波动的环境里,如何 做好汇率风险管理,对企业 尤其是国际业务较为活跃企业的 财务绩效具有十分重要的影响。


  我国企业“汇率风险中性”理念不断加强,汇率风险管理水平不断提升,今年以来企业外汇衍生品套保比率达到两成多,比去年提升了5个百分点,不过提高空间仍然较大。


  潘功胜强调:降低企业汇率风险,需要企业、银行、监管部门共同努力。


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